답변함
2021 FRM PART1 Financial Markets and Products
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과정명: 2021 FRM PART1 Financial Markets and Products
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강사명: 박정준 강사님
Handout1에 22페이지 보면 현재시점의 forward valuation이 0을 증명하는 부분이 있잖아요. 여기서 현재시점의 F(T)를 현가화를 위해 risk free rate으로 되돌리면 이미 dividend yield를 포함시켰기 때문에 현재시점의 S와 차이가 나서 0이 안되는게 아닌가요?? 이렇게 중간에 현금흐름이 있으면 단순히 risk free rate으로만 되돌리게되면 항상 차이가 있어보이는데 이게 맞나요??
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댓글
안녕하세요 이패스코리아입니다
강사님께 문의 후 답변 드리겠습니다.
얼마나 걸리나요?
안녕하세요 이패스코리아입니다.
강사님 답변 아래와 같이 전달드립니다.
안녕하세요? 박정준입니다.
핸드아웃 22페이지는 중도에 현금흐름을 가정하지 않은 상황입니다.
만약 중도에 현금흐름이 발생하는 구조였다면, Fo(T)도 수정이 되어야 합니다.
결론적으로는
중도에 현금 흐름이 발생하든, 발생하지 않든.... 계약시점의 가치는 0이 되는데, 이는 Fo(T)를 No-arbitrage Forward Price로 설정하기 때문입니다.
감사합니다.
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