답변함
Level 2 Fixed income
- 과정명: CFA Level 2 Fixed Income
- 강사명: 김종곤 강사님
downward sloping yield curve 인 putable bond가 가치가 높아지나 낮아지나에 대해 고민할 때
yield curve가 downard라면 SB의 가격은 높아지고,
put option의 경우 이자율이 낮아지면 행사할 가능성이 없어지닌 가치가 없다고 봐야할 것 같은데요.
어떻게 판단하는 것이 좋을까요?
그리고 이자율 곡선이 steepen 해진다면 SB의 가격이 내려가는 것이 맞는건가요?
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댓글
안녕하세요 이패스코리아입니다
강사님께 문의 후 답변 드리겠습니다.
안녕하세요?
금리 수준이 낮아질 경우 각각의 구성요소 관점에서보면 SB가격은 상승하고 Put Option 가치는 낮아집니다. 그리고 Putable Bond Price는 Price Yield Curve에서 보듯 원점을 향해 볼록한 모양이고 이는 금리 수준이 하락할 경우 SB 가격이 상승폭이 Put option 가치 하락폭보다 크기 때문입니다. 따라서 금리 수준이 하락할 경우 SB 만큼의 상승은 아니지만 Putable Bond의 가격도 상승합니다.
감사합니다.
김종곤
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