답변함
Fixed income level2
안녕하세요! 2022 lv2 pg3 expected and realized return 관련해서 ytm curve 가 flat 해야 expected return 과 realized return 이 같다고 수업때 이해했는데 이게 맞나요? Ytm curve 가 우상향해도 예상했던 1f1, 2f1만 미래에 갔을 때 실제와 같으면 expected return과 realized return 이 같을 수 있는거 아닌가해서요. Ytm curve가 우상향해도 예상만 제대로 맞으면 expected return 은 realized return 일 수 있는거죠? 혼란스러워서 여쭤봅니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
YTM은 채권 매입시점에서 해당 채권을 만기까지 보유하고 중간중간 받는 Coupon들을 모두 재투자 수익률로 재투자할 경우 기대되는 연평균 수익률입니다. 따라서 실제 실현수익률이 채권매입시점에서 기대했던 연 평균수익률과 같으려면 중간 현금흐름인 Coupon을 매입시점의 YTM으로 계속 재투자하거나, 아니면 단위기간별로 1f1, 2f1으로 단위기간별 재투자수익률을 나누어 생각할 경우 채권매입시점의 단위기간별 수익률(1f1, 2f1)과 똑 같은 수익률로 재투자한다면 연 평균 실현수익률이 채권 매입시의 YTM과 같습니다.
감사합니다.
김종곤
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